Skip to main content

Tag: globální trh

Timelapse hyperlapse of the Euro currency sign in downtown Frankfurt near the former headquarters of the European Central Bank. Sunlight flare reflects off skyscrapers amid a cloudy sky. Germany

ECB: Účinnost monetární politiky v ekonomické nejistotě slábne

Written by spravce on . Posted in Finance a bankovnictví.

Nedávný nárůst geopolitických konfliktů a obchodního napětí zvýšil ekonomickou nejistotu v eurozóně. Analýza Evropské centrální banky (ECB) ukazuje, že vysoká míra nejistoty oslabuje přenos měnové politiky do reálné ekonomiky.

Změny úrokových sazeb sice běžně ovlivňují ochotu firem a domácností investovat a půjčovat si, ale v nejistých dobách se tento efekt značně snižuje. Důvodem je to, že podniky a domácnosti odkládají dlouhodobé investice bez ohledu na výši úrokových sazeb, protože neznají pravděpodobnost různých budoucích scénářů.

Vysoká ekonomická nejistota výrazně tlumí dopady uvolněné měnové politiky na inflaci i na nezaměstnanost. Analýza ECB ukazuje, že šok v podobě nečekaného snížení úrokových sazeb o 100 bazických bodů má ve velmi nejistém prostředí mnohem slabší vliv na ekonomiku než v dobách stability. Pro inflaci je maximální dopad v období vysoké nejistoty o 9 bazických bodů nižší a statisticky se neliší od nuly, zatímco u nezaměstnanosti je vrcholový dopad o 17 bazických bodů menší.

Závěry studie naznačují, že síla přenosu měnové politiky závisí na stupni nejistoty v ekonomice. To pro centrální banky znamená, že v dobách vysoké nejistoty mohou být nuceny jednat razantněji, aby dosáhly zamýšleného efektu, než v předvídatelných podmínkách.

Trhy se připravují na zářijové turbulence: Co může vyvolat otřesy?

Written by spravce on . Posted in Investice.

Po letním obchodním klidu se světové trhy chystají na volatilní září, které je historicky nejslabším měsícem pro akcie. Mezinárodní agentura Reuters ve své analýze varuje před riziky, které mohou vyvolat výrazné tržní výkyvy. 

Mezi hlavní obavy patří pokračující napětí mezi americkým prezidentem Donaldem Trumpem a Federální rezervní bankou (Fed), která je pod tlakem, aby snížila úrokové sazby. Trhy sice počítají s 85% pravděpodobností snížení sazeb, nicméně otázky ohledně nezávislosti Fedu a jeho schopnosti kontrolovat inflaci vyvolávají nejistotu. Podle analytiků toto politické drama „podrývá důvěru v USA jako globální měřítko pro transparentní a na pravidlech založené kapitálové trhy”.

Dalším zdrojem nejistoty je politická situace ve Francii, kde se očekává, že premiér Francois Bayrou ztratí hlasování o důvěře kvůli rozpočtovým škrtům. Případný pád menšinové vlády by mohl vést k rozpuštění parlamentu a vypsání nových voleb, což by ohrozilo evropské akcie, francouzské banky a dlouhodobé francouzské dluhopisy, jejichž výnosy jsou již nyní blízko víceletých maxim. Analytici varují, že pokud by Francie selhala, mohlo by dojít k dominovému efektu, který by zpochybnil udržitelnost výkonnosti celých evropských trhů.

V neposlední řadě zůstávají pod dohledem také geopolitická rizika a obchodní politika USA. I přes prozatímní dočasné dohody s EU a Čínou, obchodní napětí stále trvá. Trumpova administrativa zvýšila cla pro Indie o dalších 25 %. Trhy rovněž sledují, zda nedávné dočasné prodloužení cel s Čínou nepřeroste v trvalý stav, nebo zda Trump nepřistoupí k další vlně vysokých cel, která by mohla narušit dodavatelské řetězce.

Merger and acquisition

Globální fúze a akvizice na vzestupu: Za $2,6 biliony v M&A stojí touha po růstu a AI

Written by spravce on . Posted in Zprávy ze světa.

Globální trh fúzí a akvizic (M&A) dosáhl k začátku srpna hodnoty 2,6 bilionu dolarů, což představuje nejlepší výsledek za prvních sedm měsíců roku od vrcholu v době pandemie v roce 2021. Navzdory nejistotě vyvolané novými cly amerického prezidenta Donalda Trumpa a geopolitickým napětím, firmy pohání touha po růstu a dopady rozvoje umělé inteligence.

Podle dat společnosti Dealogic je sice počet transakcí o 16 % nižší než loni, ale jejich hodnota je o 28 % vyšší. Tento nárůst je způsoben především „megadealy” v USA v hodnotě přesahující 10 miliard dolarů. 

Příkladem je navrhovaná akvizice železniční společnosti Norfolk Southern firmou Union Pacific Corp za 85 miliard dolarů nebo investiční kolo OpenAI za 40 miliard dolarů vedené Softbank Group. Andre Veissid z EY Global Financial Services Strategy and Transactions Leader uvedl, že hlavním motivem transakcí je touha po růstu. „Ať už je to umělá inteligence, nebo změna v regulačním prostředí, naši klienti nechtějí zůstat pozadu, a to pohání aktivitu,” dodal.

Spojené státy zůstávají největším trhem pro M&A a tvoří více než polovinu celosvětové aktivity. Nicméně region Asie-Pacifik zdvojnásobil své objemy ve srovnání se stejným obdobím loňského roku a překonal region EMEA (Evropa, Střední východ a Afrika).

China and USA trade war

Spojené státy a Čína se dohodly na odkladu cel. Potvrdily 90denní příměří

Written by spravce on . Posted in Volný obchod.

Spojené státy a Čína se na poslední chvíli dohodly na odvrácení další eskalace obchodní války, když obě země potvrdily, že v příštích 90 dnech nebudou zvyšovat vzájemná cla.

Americký prezident Donald Trump podepsal exekutivní příkaz, kterým prodloužil platnost stávajících 30procentních cel na dovoz čínského zboží do Spojených států. Čína krátce nato oznámila, že ponechá celní zatížení amerického dovozu na 10 % po stejnou dobu. Původně měla cla od 1. srpna vzrůst o 115 procentních bodů, a nový termín pro případné změny je tak stanoven na 10. listopadu.

Tento krok se očekával již na konci července po setkání představitelů obou zemí ve Švédsku. Tříměsíční prodloužení celního smíru má zabránit eskalaci, kterou obě největší světové ekonomiky zažily na jaře po Trumpově návratu do funkce. Čínské ministerstvo obchodu navíc uvedlo, že země podnikne kroky k odstranění necelních bariér omezujících dovoz amerického zboží. V dubnu se cla na čínské zboží zvýšila až na 145 % , na což Čína reagovala cly ve výši 125 % a omezením exportu strategických surovin. Po jednáních v květnu se však obě strany dohodly na snížení sazeb o 115 procentních bodů na 90 dní.

Investoři hledají alternativu k dolaru. Evropa váhá, zda šanci využít

Written by Nikolas Kozelský on . Posted in Evropská Unie, Finance a bankovnictví.

Rostoucí politická a dluhová rizika ve Spojených státech vedou globální investory k hledání alternativ k americkému dolaru. Podle analýz a ohlasů z finančních trhů sílí zájem o euro jako o bezpečný přístav. Evropa tak má jedinečnou příležitost posílit svou roli ve světových financích, pokud dokáže překonat vnitřní překážky a nabídnout investorům srovnatelnou jistotu a likviditu.

Expozice mnoha zemí a velkých fondů vůči dolaru je v současnosti extrémně vysoká, což v kombinaci s nepředvídatelnou politikou USA a obavami o nezávislost centrální banky (Fed) vytváří tlak na diverzifikaci. Podle Financial Times by značná část globálních manažerů upřednostnila investici do společných evropských dluhopisů před těmi americkými, pokud by existovaly v dostatečném objemu.

Hlavní brzdou, kterou vnímají, je však politická a psychologická paralýza Evropy, která se jen pomalu loučí se starými ekonomickými modely a váhá s hlubší integrací kapitálových trhů a fiskální politiky.