Skip to main content

Tag: ekonomika

Vlády po celém světě vydávají dluhopisy rekordním tempem kvůli zbrojení a energetice

Written by Nikolas Kozelský on . Posted in Zprávy ze světa.

Veřejné rozpočty čelí masivnímu tlaku, kvůli kterému si světové vlády od začátku roku půjčily již 504 miliard dolarů (přibližně 10,5 bilionu Kč). Rekordní tempo vydávání státních dluhopisů překonává i krizový rok 2020, kdy země financovaly záchranné balíčky během koronaviru. Hlavním důvodem extrémního nárůstu emisí dluhopisů je potřeba financovat zvýšené výdaje na obranu, kritickou infrastrukturu a přechod na moderní energetické zdroje.

Prohlubování rozpočtových deficitů trvá v globální ekonomice již od finanční krize, přičemž současný tlak umocňuje eskalace geopolitického napětí na Blízkém východě. Po společném útoku Spojených států a Izraele na Írán došlo k zablokování Hormuzského průlivu, což vedlo k prudkému růstu cen ropy a následnému inflačnímu šoku.

Vlády jsou nuceny vynakládat obrovské prostředky nejen na nákup zbraní, ale také na ochranu domácností před drahými energiemi, což v kombinaci se stárnutím populace a vzrůstajícími úrokovými sazbami vyvolává extrémní nároky na státní pokladny. Evropská unie z tohoto důvodu uvolnila svá fiskální pravidla, aby členským státům umožnila flexibilněji navyšovat obranné a energetické rozpočty.

V Evropě se v obdobích zvýšené kolísavosti finančních trhů stává běžnou praxí prodej dluhopisů formou takzvaných syndikovaných emisí přes najaté banky, což správcům státního dluhu poskytuje větší kontrolu nad načasováním prodeje. Tomuto trhu dlouhodobě dominuje Itálie, která si za prvních šest měsíců letošního roku tímto způsobem půjčila téměř 70 miliard eur (přibližně 1,75 bilionu Kč). Německo prostřednictvím syndikovaných emisí získalo 14 miliard eur (přibližně 350 miliard Kč), zatímco Velká Británie, Belgie a Srbsko zaznamenaly největší syndikované emise ve své historii. Poptávka investorů zůstává silná, přičemž zájem se koncentruje zejména na bezpečnější papíry s kratší splatností.

Zvýšená nabídka státních dluhopisů staví finanční trhy do složité situace, kdy státy musí zvládnout náročný harmonogram refinancování starších dluhů za podstatně horších podmínek. Výnosy dluhopisů rostou a Evropská centrální banka již přistoupila k prvnímu zvýšení úrokových sazeb od roku 2023, přičemž podobné zpřísnění měnové politiky se očekává také od amerického Federálního rezervního systému.

Německo mírně zlepšuje prognózu růstu pro rok 2025 na 0,2 %, motorem má být domácí poptávka

Written by spravce on . Posted in Evropská Unie.

Německé ministerstvo hospodářství ve středu mírně zvýšilo svou prognózu ekonomického růstu pro letošní rok z nuly na 0,2 %. Za touto revizí stojí především plánovaný vládní výdajový balíček v hodnotě 500 miliard eur, který má podpořit největší evropskou ekonomiku. Ta se stále potýká s následky šoků, jako byla pandemie a ruská invaze na Ukrajinu. Navzdory tomuto domácímu stimulu však německé hospodářství nadále čelí značným vnějším tlakům, zejména v souvislosti s přetrvávajícím obchodním napětím.

Hlavním prvkem oživení má být změna hlavního motoru růstu. Na rozdíl od tradičního německého modelu nebude oživení taženo zahraničním obchodem, ale domácí poptávkou. Tu má podpořit jak soukromá a veřejná spotřeba, tak investiční aktivita. Ministryně hospodářství Katherina Reiche zdůraznila potřebu strukturálních reforem pro zajištění dlouhodobého růstu, včetně snížení nákladů na energie, podpory soukromých investic a odbourávání byrokracie. Exporty by měly v roce 2025 dokonce mírně poklesnout o 0,1 %, než se v následujících letech vrátí k růstu.

Pro rok 2026 ministerstvo nyní očekává růst HDP o 1,3 % a pro rok 2027 o 1,4 %. Míra nezaměstnanosti by se měla mírně snížit ze 6,3 % v letošním roce na 6,0 % v roce 2027. Inflace by se měla pohybovat mírně nad 2% cílem Evropské centrální banky, letos se očekává na úrovni 2,1 %. Prognóza tak ukazuje na pomalé oživení tažené domácími faktory, zatímco klíčový exportně orientovaný průmysl zůstává pod tlakem.

saúdská arábie

Saúdská Arábie: MMF chválí růst, ale varuje před riziky a volá po reformách

Written by spravce on . Posted in Zprávy ze světa.

Mezinárodní měnový fond (MMF) dokončil každoroční hodnocení Saúdské Arábie a potvrdil, že její ekonomika vykazuje silnou odolnost vůči vnějším šokům.

Nerealitní ekonomika roste, inflace je pod kontrolou a nezaměstnanost je na rekordně nízké úrovni. MMF pochválil pokroky v diversifikaci, které probíhají v rámci vládní strategie Vision 2030, a to i přes přetrvávající nejistoty a pokles cen komodit. Reálný HDP, který byl v roce 2024 na úrovni 2,0 %, by měl v roce 2026 zrychlit na 3,9 %, což podpoří i postupné uvolňováním těžebních škrtů OPEC+.

Zpráva MMF také upozorňuje na rizika a doporučuje reformy. Mezi hlavní výzvy patří přetrvávající schodky na běžném účtu platební bilance a ve státním rozpočtu, které jsou financovány externími půjčkami a nižší akumulací zahraničních aktiv. Fond doporučuje proaktivní fiskální politiku, aby se zmírnily dopady cenových výkyvů ropy, a navrhuje strukturální reformy zaměřené na udržení nerealitního růstu.